0
02166950570

همه چیز درباره حق تقدم

همه چیز درباره حق تقدم

 

ساز و کار حق تقدم:

شاید تجربه ی حضور اوراق حق تقدم در سبد سهام خود را داشته باشید. این اوراق در نتیحه افزایش سرمایه شرکت ها بوجود می آیند. اما ساز و کار ایجاد آنها چیست و باید با آنها چه کنیم؟

حق تقدم در نتیجه افزایش سرمایه از محل آورده نقدی و مطالبات حال شده سهامداران بوجود می آید.

در این نوع افزایش سرمایه ، شرکت با انتشار این اوراق، برای سهامدارانی که در مجمع افزایش سرمایه شرکت کنند، امتیاز ویژه ای مبنی بر اولویت خرید سهام جدید الانتشار را در نظر می گیرد.در نتیجه، میزان مالکیت سهامداران در شرکت تغییری نخواهد کرد. بلکه صرفا تعداد سهام آنها افزایش و قیمت سهام کاهش خواهد یافت.

دارندگان این اوراق در صورتیکه تمایل به تبدیل آن به سهام اصلی شرکت را داشته باشند، باید معادل قیمت اسمی سهام شرکت (در ایران ۱۰۰۰ ریال) را به شرکت بپردازند. در صورتیکه هر مبلغی اضافه بر قیمت اسمی سهام دریافت شود، تحت عنوان صرف سهام در حقوق مالکانه شرکت شناسایی خواهد شد.

 

ارائه یک مثال:

حال به بررسی قیمت تئوریک سهم پس از افزایش سرمایه می پردازیم. به مثال زیر توجه کنید:

شرکت A از محل آورده نقدی و مطالبات حال شده سهامداران ۲۰۰% افزایش سرمایه می دهد. سهامداران موظفند بابت تبدیل هر برگ حق تقدم به سهام اصلی، قیمت اسمی سهام شرکت (۱۰۰۰ ریال) را به شرکت بپردازند. قیمت سهم قبل از افزایش سرمایه ۳۳۰۰۰ ریال است. قیمت تئوریک سهم پس از اعمال افزایش سرمایه چقدر خواهد بود؟

پس از محاسبات، قیمت تئوریک سهم پس از اقزایش سرمایه برابر ۱۱۰۰۰ ریال و ارزش هر حق تقدم برابر ۱۰۰۰۰ ریال خواهد بود.

 

با اوراق حق تقدم چه باید کرد؟

دارندگان این اوراق سه گزینه برای تصمیم گیری دارند:

 

گزینه اول ) پرداخت قیمت اسمی سهام شرکت (۱۰۰۰ ریال) و انتظار برای تبدیل حق تقدم به سهام اصلی.

 

گزینه دوم ) فروش در موعد مقرری که قابلیت معامله در بازار اوراق بهادار را دارد. (معمولا ۶۰ روز مهلت فروش در بازار اوراق بهادار داده می شود و پس از آن معاملات به اتمام می رسد)

گزینه سوم ) نگه داری و شرکت در حراجی (پذیره نویسی). در این حالت دارندگان حق تقدم ترجیح می دهند نه ۱۰۰۰ ریال را پرداخت کنند و نه آن را بفروشند. در این حالت، شرکت حق تقدم های استفاده نشده را به مزایده می‌گذارد. عواید حاصله پس از کسر کارمزد و هزینه های مزایده، میان شرکت کنندگان در حراجی تقسیم می‌شود.

البته می توان هم زمان هر سه تصمیم را با هم گرفت و بخشی از حق تقدم ها را به هر گزینه موجود اختصاص داد.

 

کدام تصمیم بهتر است؟

سوال اکثر سهامداران بهترین تصمیم ممکن است. اما بهترین تصمیم هیچگاه ثابت نیست و با توحه به شرایط بازار متغیر است.

این تصمیم به شرایط بازار (صعودی یا نزولی)، استراتژی سرمایه گذار (سهامداری یا معامله گری و نوسانگیری) و شرایط بنیادی همان سهم بستگی دارد.

در بازاری که تصمیمات بصورت لحظه ای (نوسانی) گرفته می شود، شاید تصمیمات بلند مدتی با خطای بیشتری همراه باشند.

در بازاری که ثبات نسبتا معقولی وجود دارد، در صورت ارزندگی شرکت به لحاظ بنیادی، می توان سرمایه گذاری بلند مدت انجام داد.

ارسال دیدگاه

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *